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金融:单季NIM企稳不良放缓 荐7股

2019-10-09 17:34:47来源:励志吧0次阅读

金融:单季NIM企稳不良放缓 荐7股 2016-10- 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

中信建投银行一周观点综述1、目前有5家银行组织了业绩发布会,分别是中信、建行、工行、交行、兴业。我们有幸参加了三家银行。在业绩发布会上,上市银行领导贡献了诸多季报中没有但是市场却非常关心的新信息,而且也分享各家银行高管层真知灼见。

2、市场都关心的问题: 季度单季,NIM企稳的原因? 季度,华东地区不良额下降是趋势性现象,还是暂时现象?理财规模和资金投向?债转股实施机构的建设?参与PPP的情况,投资的标准? 、17年信贷投放规模,当下对公贷款需求变化?交行高管层认为:17年信贷增量同16年相当;同时对公贷款需求在回升,新常态下信贷需求结构上有变化。

4、 季度单季,中信银行NIM企稳回升2个bp,主要原因是:资产配置上增加同业资产配置,同业业务NIM提升17个bp,抵消了存贷NIM下降5bp的负面影响。

5、 季度单季,中信银行不良额环比减少100亿,不良率+关注类占比合计4.41%,环比提升,行业内处于中等偏上的水平。建行, 季度单季,出现了不良双降的好迹象。

6、华东地区不良额下降已经形成趋势。交行的高管层认为:华东地区资产质量趋于稳定,已经形成比较好的趋势,不是暂时现象。主要原因是:华东地区经济企稳迹象明显;小微投放量得到有效控制;同时不良的处置速度在加快。

7、理财规模和投向?(1)建行: 季度末,余额1.92万亿,保本为 000亿,非保本为1.6万亿;主要是债券、同业资产,非标资产占比 0%(其中权益市场配置占比18%);(2)交行, 季度末余额为1.64万亿,配置偏向保守,75%配向货币和债券,12%配向存款,1 %配置到类信贷和权益资产;而且预期收益型占比98%,净值型占比2%;未来资产配置上,仍然将以高流动性资产为主,类信贷和产业基金等主要针对高净值客户,同时利用交银国际平台展开跨境的资产配置,2017年,将逐步提高净值性占比,同时增加机构类和养老系列的产品配置。

8、债转股的实施机构?(1)建行:240亿武钢债转股项目,分为120亿增效产业基金和120亿转型发展基金,武汉市政府出资40亿,建行向社会公开募集200亿,募集对象主要是面向长期股权投资机构,比如:保险、养老基金、券商资产管计划、信托等,主要针对武钢集团下的子公司,以及未上市子公司,目前已经有五个项目在实施阶段;(2)建行:100亿的云锡股份债转股项目,第一批2 .5亿的资金已经投入,资金主要来自社会资金。

( )建行:目前债转股主要是在钢铁有色、未来将逐步拓展到煤炭建筑等。

(4)为何前2单债转股项目主要针对正常类贷款。因为按照国务院54号文要求,需要成立债转股实施机构,目前银行还没有类似的机构从事不良资产定价、企业股权价值的定价,从而无法对不良展开处置。

(5)银监会对处置机构的要求:银监会牵头正在对类似的处置机构制定相应的公司管理办法,目前要求银行先将项目做起来;可能借助附属机构也可以借助子公司方式展开;交行更加倾向于子公司模式。

9、PPP参与情况。

(1)我国政府的投融资体制改革正在推进,银行为了适应这种变化,也在逐步介入PPP项目中。

(2)未来介入情况,将同政府投融资体制改革同步推进,( )交行管理层认为将主要参与一些公用事业项目,产业基金项目(以表外银行、类贷款的模式参与)。

(4)建行高管层认为:主要参与财政部示范项目,发改委重点项目,以及地方PPP项目;主要关心项目的偿债能力和债后清偿能力。

10、交行混改的进展?推进1年,主要效果体现在以下四个方面:

(1)HSBC的作用在显著发挥;(2)管理层持股在持续推进,目前员工持股计划政策尚不明朗,交行高管层主要动用自有资金增持交行股份;( )薪酬考核机制在发生变化;(4)交行国际正在谋求H股上市,方案董事会已经通过。

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