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煤炭行业跟踪分析报告国内价格稳中有升电厂

2020-06-07 07:42:24来源:励志吧0次阅读

煤炭行业跟踪分析报告:国内价格稳中有升 电厂存煤降至27天

动力煤:港口煤价略有回落,电厂存煤天数降至27天本周港口煤价略有松动,秦港5500大卡价格与上周持平,5000和4500大卡较上周下跌5元;环渤海动力煤较上周下跌2元报641元/吨;产地方面价格局部小幅上涨,山西部分地区上涨元、山东、陕西电煤普遍上涨约20元。由于北方进入冬季消费旺季,11月上旬电厂日均耗煤量较10月增加21%,截至10日重点电厂库存可用天数降至27天,但工业需求依然比较疲弱;后期受气温逐步下降影响,需求可能保持稳中有升,且十八大后各地小煤矿整顿工作仍将延续一段时间,预计动力煤价格预计基本平稳。

炼焦煤:焦炭价格普遍上涨,炼焦煤价格继续局部回升本周炼焦煤价格局部小幅上涨,山西吕梁、山东、河北等地精煤上涨元。本周钢价综合指数小幅回落0.1%,焦炭方面山西、辽宁、安徽等地区价格普遍上涨元。近期宝钢等钢厂上调了12月板材出厂价格,但由于进入11月份钢材消费淡季,需求难有实质性改善,受此影响焦煤企业也未有明显好转。不过由于焦煤供给受限影响,预计后期炼焦煤价格仍以稳为主。

无烟煤、喷吹煤价格稳中有升本周山西晋城、贵州、河南等地部分无烟煤价格上涨元;河北、贵州个别喷吹煤煤种上涨元。

国际煤价:国际动力煤价格大幅反弹本周国际动力煤价格大幅上涨,澳大利亚BJ价格上涨至5.72%至85.03美元/吨,澳纽卡斯尔港、南非理查兹港和欧洲三港动力煤价格较上周分别上涨2.8%、5.6%和3.9%。

库存和运价:煤炭运价止跌回升,库存持续上涨本周煤炭运价止跌回升,11月16日沿海煤炭运价指数较上周上涨2.2%报于640.61元;本周秦港平均库存上涨8.5%至645.3万吨;铁路调入量和港口吞吐量日均分别为64.23万吨和59.51万吨,较上周分别下跌2.7%、上涨6.4%。

投资观点:13年估值18倍,15倍以内的公司值得关注行业观点:本周煤炭市场整体延续稳中有升的局面,仅港口价格出现略微回落。预计未来一段时间,煤炭市场基本仍处于平稳状态,煤价大涨或大跌的概率都不大,主要由于:(1)动力煤需求方面,虽然整体工业需求不佳,但4季度水电贡献将有回落,且冬季消耗旺季来临,季节性需求将有所回升,将对价格形成支撑,11月上旬重点电厂日均耗煤量较10月提升21%,电厂存煤天数也下降至27天9030万吨(10月中旬为31天,9375万吨);(2)炼焦煤需求方面,11月份各地气温逐步下降,建筑用钢需求将放缓,粗钢消费逐步进入冬季消费旺季,钢铁供给压力仍较大,预计炼焦煤价格延续此前上涨趋势的概率不大;(3)供给方面,近期国家安监总局连续下发多份安全监察的通知,并于2012年10月下旬至11月下旬组织开展煤矿安全专项督查,预计至少到13年初之前产量都将维持低位。近期宏观经济数据有所回升,但信贷数额仍低于预期,预计受此影响煤炭板块也难有大幅收益。目前煤炭板块12和13年平均PE分别约17.4倍和17.9倍,估值不具备优势,但部分13年PE在15倍以内的公司值得关注。

公司方面:关注兰花科创、山煤国际、潞安环能、中国神华等风险提示:11,12月投资拉动需求低于预期。

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