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有色金属:预计8月稀有金属板块会有较好表现

2019-10-20 12:55:35来源:励志吧0次阅读

有色金属:预计8月稀有金属板块会有较好表现 2012-08-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周(截至2012年8月 日)陆续公布的欧美各国经济数据显示欧弱美强的格局依然得以延续,此外美联储政策声明也再次打消了市场对QE 的预期,因而金属价格全线走低。同期国内稀有金属市场整体起色不大。上周国内钨精矿价格继续领跌,我们估计市场稳定还可能需要一段时间。上周稀土矿和镨钕等稀土产品价格维稳,而中重稀土和钕铁硼依然下挫,且跌幅扩大。回顾7月,有色金属指数大跌10.1%,落后大市,沪深 00指数下挫5.2%,这与我们7月初周报中做的预测一致。从具体子行业看,黄金公司在7月表现居前,而钨和部分小金属公司表现落后,另外,我们在7月初认为在整个板块中基本金属可能表现相对会好些,实际情况是7月基本金属公司股价分化较大,铅锌类表现相对较好,但铜铝公司跌幅较大。展望8月,随着政策预期重新显现以及中报业绩风险的逐步释放,我们认为稀有金属公司在8月会有较好表现,而基本金属公司受制于需求不振以及外围风险尚未释放,股价可能仍难有好的表现。目前金属新材料和稀有金属公司中,我们相对看好东方锆业、云南锗业和厦门钨业;贵金属中,相对看好山东黄金。

支撑评级的要点LME金属全线下挫,黄金表现不佳。上周LME金属价格无一幸免全线走低,但周五出现了大面积反弹。其中铝价领跌1.96%,其他品种跌幅也都在1.00%以上。同期国内现货价格走势较差,其中镍价大跌 .26%。上周国内外金价全部收跌,其中伦敦金价下挫1.00%。

上周中央政治局会议指出了目前国内经济复苏的艰巨性,并再次强调了下半年“稳增长”的执政基调,会议对经济现状的表述加剧了市场的担忧。同期国内外公布的经济数据可谓忧多于喜,美国经济数据(芝加哥PMI,消费者信心指数以及非农就业数据等)向好,但国内(7月PMI等指标仍不乐观)和欧元区各国指标依然在恶化。此外美联储上周公布的政策声明中也对QE 再次避而不谈。因而虽然周五在美国非农就业数据的刺激下金属曾出现全体反弹,但总的来说上周金属价格基本呈现一路走低的态势。

LME金属库存增减各半,国内铅库存大幅下降。上周LME金属中铜、锌、锡和铅库存分别减少2.2 %、1.28%、1.02%和0.57%;镍和铝库存增加2. 2%和0.49%。同期国内交易所铅库存大幅下降19. 8%,锌也收缩4.4 %;铜和铝分别增加4.86%和4.20%。

稀有金属价格整体表现一般,钨精矿继续领跌。上周钨精矿跌幅依然居前,高达4.42%,跌幅略有收窄。需求不振推动钨价连续走软,导致下游企业在较高库存背景下抛货意愿逐日增强,我们估计这一现象可能还会持续一段时间。此外国内锰、氧化钼、五氧化二钒以及钕铁硼等价格也分别下挫 .69%、 . 8%、1.47%和1.19%。上周镨钕等稀土元素价格继续维稳,而其他元素(如:轻稀土铈镧和中重稀土铕镝铽)再次下跌,且跌幅有所放大;此外稀土钕铁硼价格也连续下挫。

上周有色金属板块继续下跌1.81%,跑输大市(沪深 00指数小幅下挫0.20%)。上周相对而言碳酸锂和铝加工类上市公司表现较好,而铅锌冶炼类企业股价走势垫底。

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