游泳

泰和新材002254芳纶助力泰和新材向特编制

2020-11-18 01:51:21来源:励志吧0次阅读

泰和新材(002254):芳纶助力 泰和新材向特纤龙头迈进

泰和新材是我国高端纤维制造的龙头企业,在国内率先实现了氨纶纤维,间位芳纶纤维和对位芳纶纤维今年3月份收到的一封电子邮件使得段振豪包二奶的事情败露。这封邮件的内容是:“您恨我恨错对象了的产业化。在氨纶行业普遍不景气的情况下,芳纶业务有望成为新的增长爆发点。对位芳纶打破了国际寡头垄断,直面国内巨大的市场;间位芳纶产能已经据全球第二,差异化高端化产品有助于公司保持龙头地位。我们认为,公司已经开始从传统化纤企业向特种纤维企业迈进,随着我国十二五期间对新材料的扶植力度的加大,公司将经历新一轮的大发展。

看点一:国际对位芳纶企业景气度高。目前美国杜邦和日本帝人产能占全球总产能90%以上。数据显示,随着08年经济危机后的复苏,对位芳纶产量和价格都出现明显回升,今年全球开工率达85%,毛利维持在40%以上,行业新进入者韩国可隆去年产能增加到5000吨之后,今年出现了量价齐升的局面,显示出下游需求的旺盛足以消化新增产能。我们认为,同为新入者的泰和新材市场前景是广阔的。

看点二:对位芳纶国产化有助于引导国内需求的激发。目前我国对位芳纶年需求量5000吨左右,几乎全部依赖进口,在消费结构上与国际也有明显差距。随着对位芳纶国产化的深入,有望开启国内军用防弹衣以及高端车用制品的巨大需求,结合光缆需求的平稳增长,我们保守预测到2015年国内对位芳纶需求量将达到12000吨。

看点三:新领域应用提升间位芳纶盈利空间。公司拥有大规模服装用间位芳纶和纸用间位芳纶的生产能力,近期又参股全球第二大芳纶纸生产企业美士达。而以纸用间位芳纶为原料的芳纶蜂窝已经在国产直九直升机中有了广泛的应用,有望在国产大飞机项目中将占据一席之地。在国内滤料用间位芳纶需求量减少,低端产能扩张的情况下,新领域的应用将使泰和新材间位芳纶长期保持较大竞争优势。

盈利预测:

我们预测公司年的每股盈利预测分别为0.38元、0.71元、和1.10元。2012年和2013年动态市盈率18.78倍和12.1这半边的油麦菜马上要收了7倍。考虑到公司氨纶业务和芳纶业务不同的行业属性,明年氨纶业务EPS0.38元,给予20倍P/E;芳纶业务EPS0.33元,给予30倍P/E,对应目标价17.6元,对应明年市盈率24.6倍,处于公司历史市盈率区间内。首次给予公司买入评级。

风险提示:

1公司对位芳纶产业化进程缓慢,产品市场推广不利。

2欧美经历严重的经济危机,公司间位芳纶产品出口受到极大限制。

3国内氨纶下游需求长期不振,新增产能难以消化,价格长期保持低位。

人为什么会得阿尔茨海默病
TX运动
女性口服避孕药有哪几种
华邦制药苯磺贝他斯汀片有什么用
分享到: